● 成长型股票的特点是潜在回报较高，受收入和盈利快速增长的推动，通常超过市场平均水平。
● 成长型股票表现出较高的波动性，因为它们的估值对市场情绪和未来盈利预期很敏感，像英伟达 (NVDA) 这样的股票仅在 2023 年就出现了超过 40% 的价格波动。
● 尽管特斯拉（Tesla）等成长型股票的流动性允许在活跃市场中轻松买卖，但它们可能会经历剧烈的价格波动，这使得它们比稳定的派息股票风险更大，但资本增值潜力更大。
一.什么是成长股
成长股 是指与整体市场相比预计增长速度高于平均水平的公司股票。这些公司通常将其收益再投资于扩张、创新或市场份额，而不是支付股息。成长型股票通常来自技术（例如云计算、人工智能）、医疗保健或可再生能源等行业，这些行业的快速进步推动了未来的收益。
成长型股票与价值型股票
成长型股票通常具有较高的市盈率（P/E），反映出市场对其未来盈利潜力的乐观态度。另一方面，与基本面（低市盈率）相比，价值型股票被认为被低估，并且经常支付来自金融或公用事业等行业的股息。例如，截至 2024 年 9 月，标准普尔 500 成长指数的平均远期市盈率约为 27.76，而标准普尔 500 价值指数为 21.74。成长型股票提供资本增值潜力，但由于波动性而带来较高风险，而价值型股票则提供稳定性和收入。
资料来源：spglobal.com
为什么投资成长股？
● 高盈利增长率： 成长型公司通常会实现两位数的年收入或盈利增长。例如，特斯拉（TSLA）5年收入增长（2018-2023）每年约为50%。
● 市场颠覆与创新： 成长型公司通常是创新者。英伟达 (NVDA) 通过利用人工智能和数据中心市场实现快速增长，仅 2023 年就实现了 171% 的回报。
资料来源：Nvidia Investor-Presentation-Oct-2024
● 资本增值潜力： 尽管股息很少，但投资者却被股价大幅上涨的潜力所吸引。例如，由于再投资推动了增长，亚马逊 (AMZN) 的股价从 2004 年到 2020 年飙升了 4,200% 以上。
投资者选择成长型股票是为了从市场领先的颠覆性公司中获利，但必须承受由于投机性未来收益而带来的高风险和波动性。
二.最佳成长股
在确定最佳成长型股票时，我们的目标是具有高收入增长、市场颠覆潜力、强大的市场地位和强劲的未来增长潜力的公司。下面，我们将探讨特斯拉 (TSLA)、英伟达 (NVDA)、Shopify (SHOP)、Salesforce (CRM)、Square (SQ)、Coinbase (COIN)、礼来 (LLY) 和 Etsy (ETSY) 等关键成长股，然后是最佳成长 ETF。
特斯拉 (TSLA)
特斯拉是电动汽车 (EV) 领域的全球领导者，在可再生能源存储和太阳能领域的业务不断增长。截至 2024 年第二季度，特斯拉在美国市场占有 49% 的市场份额，在全球市场占有 17% 的市场份额。
资料来源：counterpointresearch.com
特斯拉在电动汽车技术、自动驾驶能力和能源解决方案方面的创新推动了其增长。 2023年，特斯拉营收同比增长19%，达到967.7亿美元，并计划到2025年将汽车产量翻一番。分析师预计未来7年特斯拉营收每年将增长13%-50%。该公司专注于降低生产成本并扩大印度等市场，这为其持续增长奠定了良好的基础。
英伟达 (NVDA)
Nvidia 在图形处理单元 (GPU) 市场占据主导地位，在游戏、人工智能和数据中心 GPU 领域占据超过 80% 的市场份额。
Nvidia 是人工智能革命的核心。该公司的人工智能芯片，特别是H100、A100和Blackwell，是先进人工智能应用和云计算不可或缺的一部分。 Nvidia 的收入在 2025 财年第二季度同比猛增 122% 至 300 亿美元，这主要是由人工智能和数据中心产品的需求推动的。预计到 2027 年，人工智能市场将增长至 4070 亿美元，Nvidia 已做好了实现大规模增长的准备。
Shopify（SHOP）
Shopify 提供了全球超过 412 万家企业使用的电子商务平台，在美国中小企业 (SMB) 电子商务市场中占据主导份额。
Shopify 是帮助中小型企业在线扩展的关键参与者。尽管面临经济阻力，Shopify 2024 年第二季度的收入仍同比增长 21%，达到 20 亿美元。该公司对企业电子商务和全球扩张的战略推动，以及人工智能驱动的营销和履行方面的创新，提供了长期增长潜力。
Salesforce (CRM)
Salesforce 是客户关系管理 (CRM) 软件领域的全球领导者，截至 2023 年控制着近 24% 的 CRM 市场。
Salesforce 通过其人工智能驱动的 Einstein 平台以及对 Slack 的收购继续创新，使其能够利用未来的工作和数字化转型。 2025 财年第二季度，Salesforce 报告收入为 93 亿美元，同比增长 8.4%，预计到 2026 年年增长率将达到 8-9%，这主要得益于跨行业云采用的推动。
资料来源：seeingalpha.com
Block (SQ)
Block 主要为小型企业提供支付处理解决方案和金融服务，以及用于点对点支付的 Cash App。
Square 的 Cash App 持续扩张，到 2023 年活跃用户数量将超过 5300 万。2024 年第二季度，Block 的收入同比增长 11.2% 至 61.6 亿美元。随着数字金融服务需求的不断增长以及 Cash App 向加密货币和投资领域的扩张，Block 有望持续增长，分析师预测每年收入增长约 20%。
Coinbase (COIN)
Coinbase 是美国领先的加密货币交易所，到 2023 年将占据美国加密货币交易市场约 50% 的份额。
随着加密货币获得主流接受，Coinbase 完全有能力受益。 2024 年第二季度，在机构交易和质押服务的推动下，Coinbase 创造了 13.8 亿美元的收入。随着监管的明确性和机构对加密货币的采用不断增加，Coinbase 预计未来五年收入将以 15% 的复合年增长率 (CAGR) 增长。
礼来 (LLY)
礼来公司是一家全球制药公司，在糖尿病护理、肿瘤学和神经科学领域拥有领先的产品。
礼来公司的糖尿病药物 Mounjaro 和阿尔茨海默病治疗药物 Donanemab 是主要的增长动力。 2024 年第二季度，礼来公司的收入同比飙升 36% 至 113 亿美元。分析师预计，在糖尿病和阿尔茨海默氏症治疗药物市场不断扩大的推动下，礼来公司的收入每年将增长 15-20%，预计这些药物的价值将达到数十亿美元。
Etsy (ETSY)
Etsy 是一家专注于手工制品和复古商品的电子商务平台，在利基工匠领域拥有领先的市场地位。
尽管面临经济挑战，Etsy 对独特、可定制产品的专注使其拥有竞争优势。 2024 年第二季度，Etsy 收入同比增长 3% 至 6.48 亿美元。 Etsy 计划通过人工智能和增强的营销工具进行全球扩张并改善卖家体验，预计其收入每年增长 10-12%。
来源：tradingview.com [YTD_Price_Return]
最佳成长ETF
以增长为重点的 ETF 使投资者能够投资于多个行业的高增长公司的广泛投资组合。以下是一些增长最快的 ETF：
先锋成长ETF (VUG)
VUG 追踪 CRSP 美国大型股成长指数，控股苹果、亚马逊和微软等公司。它管理的资产 (AUM) 为 2610 亿美元。
VUG 提供对大盘成长股的多元化投资。其 5 年回报率为 130%。 VUG 0.04% 的低费用率使其成为具有吸引力的增长投资长期投资。
资料来源：advisors.vanguard.com [VUG]
iShares Russell 1000 Growth ETF (IWF)
IWF 追踪 Russell 1000 增长指数，其中持有最多的是微软、英伟达和特斯拉。其资产管理规模达 990 亿美元。
IWF有着强劲的业绩历史，5年平均年回报率为134%。其在科技、非必需消费品和医疗保健领域的多元化投资组合使其能够持续增长。
Invesco QQQ Trust (QQQ)
QQQ 跟踪纳斯达克 100 指数，主要持有 Nvidia、Apple 和 Amazon 等公司的股票。它是最大的 ETF 之一，资产管理规模达 2,950 亿美元。
QQQ 是科技股投资的理想选择，其 5 年回报率为 154%。随着科技行业的持续增长，特别是在人工智能和云计算领域，QQQ 仍然是增长最快的 ETF。
嘉信美国大盘成长 ETF (SCHG)
SCHG 追踪道琼斯美国大盘股成长总股票市场指数，扣除苹果、英伟达和特斯拉等公司的股票。它的资产管理规模为 330 亿美元。
SCHG 以 0.04% 的低费用率提供多元化的大盘成长型投资。它的 5 年回报率为 147%，使其成为寻求经济高效地投资表现最佳公司的成长型投资者的绝佳选择。
先锋小型股成长 ETF (VBK)
VBK 追踪 CRSP 美国小盘股增长指数，并持有 Bill.com 和摄氏度等小盘股公司。
VBK 提供对高增长小盘股公司的投资，这些公司从长远来看往往表现优于大盘。它的 5 年回报率为 48%，并在经济扩张期间提供更高回报的潜力。
来源：tradingview.com [YTD_Price_Return]
三.投资成长股时要考虑的因素
经济增长、通货膨胀和利率：
成长型股票在低通胀和低利率的强劲经济条件下蓬勃发展。高通胀削弱了购买力并压缩了利润率，而利率上升则增加了借贷成本，降低了企业利润。例如，在低利率时期（如 2020 年至 2021 年），由于廉价资本推动扩张，成长型股票飙升。相比之下，2022 年利率上升会损害科技股为主的成长型股票，例如美国的股票 纳斯达克100，下降超过 30% 那一年。
资料来源：Ycharts.com
市场趋势和行业颠覆：
成长型股票通常来自推动创新和颠覆的行业，例如技术、医疗保健和可再生能源。保持领先市场趋势至关重要——像这样的公司 英伟达 （NVDA）和 特斯拉 （特斯拉）分别受益于人工智能和电动汽车的趋势。投资者应重点关注具有强大长期潜力和变革性增长的行业。
收入、盈利增长和关键比率（市盈率、股本回报率）：
成长型股票的定义是其持续实现高收入和盈利增长的能力。例如， 特斯拉 2023 年收入同比增长 24%。市盈率 (P/E) 和股本回报率 (ROE) 等指标衡量估值和盈利能力。成长型股票通常具有较高的市盈率（例如， 英伟达的 2023 年市盈率 110），反映未来盈利预期。 ROE 有助于评估股东资金的使用效率。
估值担忧和市场波动：
成长型股票的交易价格通常很高，因此很容易受到市场调整的影响。例如， 购物 （SHOP）的市盈率超过 1500 2021 年，该指数在 2022 年科技股抛售期间下跌。投资者必须平衡增长潜力与估值过高和高波动性带来的风险，尤其是在经济低迷时期。
资料来源：Ycharts.com
四.成长股展望
成长型股票的长期前景
成长型股票的长期前景仍然乐观，尤其是在科技、医疗保健和可再生能源等创新驱动型行业。科技公司，特别是那些专注于人工智能 (AI)、云计算和半导体的公司，预计将经历强劲的需求。例如，预计2024年至2030年全球人工智能市场将以37%的复合年增长率（CAGR）增长，这对于像英伟达（NVDA）这样在人工智能芯片领域处于领先地位的公司来说是个好兆头。同样，可再生能源行业也有望实现显着增长，预计到 2030 年全球投资每年将超过 1 万亿美元，特斯拉 (TSLA) 等公司将受益。
资料来源：marketdataforecast.com
在医疗保健领域，人口老龄化和生物技术的进步是主要驱动力。例如，礼来公司 (LLY) 因其糖尿病和阿尔茨海默氏症治疗产品线而具有广阔的增长前景。然而，通胀和利率等宏观经济因素将在短期内继续发挥作用，因为利率上升往往会增加借贷成本并降低未来盈利预期，从而对成长型股票产生负面影响。
如何寻找成长股
识别成长型股票需要采取多层次的方法：
● 使用财务指标： 重点关注收入增长、高市盈率和强劲的股本回报率 (ROE) 等关键指标。例如，像英伟达这样的成长型公司，其标准化市盈率和价格关系是其增长的良好指标。
资料来源：Ycharts.com
● 分析行业趋势： 寻找人工智能、生物技术或电动汽车等快速增长领域的公司，这些领域的未来需求预计将超过整体市场。
● 评估公司管理： 评估领导层的愿景和执行能力，这对于应对快速扩张和行业转型至关重要。像特斯拉的埃隆·马斯克这样的强大领导者以推动颠覆性增长而闻名。
● 审查财务报告： 审查财务报表以确保持续的盈利增长、稳健的资产负债表和可控的债务水平，以确保长期可持续性。
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