Coinbase 的股票前景与当前美国政治和加密货币市场动态密切相关。随着 2024 年总统大选的临近，候选人的加密货币立场对市场情绪起着关键作用。分析师指出，如果被认为对加密货币更加友好的特朗普获胜，比特币可能会飙升至 80,000 至 90,000 美元。相比之下，由于更严格的监管前景，哈里斯的胜利可能会将比特币推低至 50,000 美元。比特币价格的波动直接影响 Coinbase 的表现，因为价格上涨通常会增加交易量。 Coinbase 还面临盈利压力，未达到第三季度收入预期，并在监管不确定性的情况下对第四季度潜在波动进行调整。
资料来源：福布斯网站
一、Coinbase收益概况
COIN 2024 年第三季度收益主要财务指标
2024 年第三季度，该公司报告收入为 12.1 亿美元，比分析师预期低 4624 万美元。每股收益 (EPS) 低于预期，正常化每股收益为 0.28 美元，比预期低 0.14 美元。与去年同期相比，净利润达到 7500 万美元，尽管由于加密货币价格下跌而受到加密资产组合中 1.21 亿美元未实现损失的影响。本季度调整后 EBITDA 为 4.49 亿美元，这是连续第七个季度调整后 EBITDA 为正值。
收入驱动因素
收入主要受到交易和订阅服务的影响。交易收入总计 5.73 亿美元，环比下降 27%，交易量环比下降 18%，这在很大程度上受到加密资产波动性下降 5% 和下降 10% 的影响平均加密货币市值。受加密货币价格下跌的影响，订阅和服务收入为 5.56 亿美元，环比下降 7%。主要贡献者包括稳定币相关收入，由于 USDC 余额增加（增长 7%）和 USDC 市值增长（增长 5%），稳定币相关收入环比增长 3%，达到 2.47 亿美元。然而，由于加密货币价格和托管余额下降，区块链奖励和托管费用等其他领域分别环比下降了 16% 和 8%。
资料来源：24 年第 3 季度股东信函
盈利能力分析
该公司的成本管理使总运营费用环比减少了 6%，达到 10 亿美元。然而，由于非线性股票补偿费用，技术和开发费用等特定成本环比增长 4%，达到 3.77 亿美元。由于交易量和矿工费下降，交易费用环比下降 10%。尽管该公司的产品组合更加注重稳定币的采用和机构服务，从而增强了弹性，但毛利率仍因交易收入下降而受到挤压。有效税率为-10%，部分原因是基于股票的薪酬和研发抵免。
其他亮点
该公司第三季度末现金资源为 82 亿美元，环比增加 4.17 亿美元。它还于 2024 年 10 月宣布了董事会授权的 10 亿美元股票回购计划。尽管交易量面临挑战，但消费者交易收入在市场份额方面仍保持相对稳定，Coinbase One 等基于订阅的服务实现了创纪录的订阅量，尽管收入因定价变化。最后，由于对大宗经纪商和衍生品产品的需求，机构服务的表现优于上一季度，这表明在市场波动性较低的情况下机构兴趣浓厚。
二.产品与市场动态
Coinbase 新产品和服务
2024 年第三季度，Coinbase 扩大了产品范围，旨在增强收入来源和加密货币效用。该公司旗下的 Coinbase 衍生品交易所在美国推出了新的期货合约，涵盖 DOGE、SHIB、LNK 等资产。此次推出使 Coinbase 成为美国唯一一家在 BTC 和 ETH 之外提供保证金期货的交易所，迄今为止吸引了超过 100,000 名用户。国际方面，Coinbase国际交易所永续合约扩展至89种，覆盖全球永续期货交易量的90%，较第二季度的83%有所增长。
此外，Coinbase 推出了 Coinbase Wrapped BTC (cbBTC)，使用户能够将比特币纳入去中心化金融 (DeFi) 应用程序，为 BTC 实用性提供了新途径。此外，Coinbase 的以太坊第 2 层网络 Base 在第三季度快速增长，在交易数量和锁定总价值方面成为领先的第 2 层网络。由于交易费用中位数较低和开发人员参与度提高，Base 上的交易量环比增长了 55%，巩固了其作为高效链上活动中心的地位。
稳定币仍然是 Coinbase 产品战略的核心。该公司继续推动 USDC 的采用，第三季度市值增长了 11%，达到 360 亿美元。此外，Coinbase 还推出了 EURC，这是一种由欧元支持的稳定币，由于免费的欧元到 EURC 兑换等用户友好的功能，其市值几乎翻了一番，达到 6900 万美元。
COIN竞争格局
在竞争日益激烈的中心化交易所市场中，Coinbase 占据 6.1% 的市场份额（2024 年 6 月），排名第六，落后于币安（44%）和 Bybit（12.2%）等领先者。币安继续占据主导地位，提供广泛的代币列表和较低的交易费用，使其对全球零售和机构交易者特别有吸引力。 Kraken 和 OKX 也是强大的竞争对手，专注于有竞争力的费用结构和扩大国际足迹。
Coinbase 通过服务多元化和国际扩张来应对这一竞争，特别是进入新加坡、加拿大、澳大利亚和巴西等高增长地区。此外，Coinbase 的战略重点是合规稳定币，USDC 和 EURC 根据 MiCA 获得了欧盟监管机构的批准，这使其能够在监管敏感的欧洲市场中占领市场份额。
通过推出新的衍生产品、提高稳定币实用性并扩展 Base 的功能，Coinbase 将自己定位为合规加密产品的安全平台和新兴加密应用的创新者。这一战略旨在将 Coinbase 与主要竞争对手区分开来，这些竞争对手虽然市场份额强劲，但可能面临监管合规和产品多样化的挑战。
资料来源：coingecko.com
三． Coinbase 股票预测
COIN 财报后股价表现
在发布 2024 年第三季度财报后，Coinbase 股价大幅下跌，次日下跌 15.3%，创下 2022 年 5 月以来的最大跌幅。市场的反应源于营收未达预期，Coinbase 报告营收 12.1 亿美元，低于预期。低于预期的 12.6 亿美元，每股收益低于预期 0.14 美元。这种疲弱的表现，加上第四季度营收前景的保守，加剧了投资者的担忧，引发了广泛的抛售。其他加密相关股票也下跌，随着市场情绪降温，Robinhood 下跌 16%，加密矿商 Mara Holdings 和 Riot Platforms 分别下跌 8% 和 11%。
比特币（通常是 Coinbase 表现的代表）下跌 2.78%，至 69,918.66 美元，短暂逼近历史高点，这进一步加剧了压力。比特币的走势通常会影响 Coinbase 的股票，因为比特币波动性的加剧往往会增加平台上的交易量。然而，尽管近期比特币价格走强，但 Coinbase 业绩中反映出的加密货币交易环境不温不火，表明人们对收入增长稳定性存在潜在担忧。
资料来源：ycharts.com
COIN价格预测
Coinbase 股票的技术分析表明，近期在确定的水平价格通道内存在波动。当前价格为 186.27 美元，低于指数移动平均线 (EMA) 196.83 美元（趋势线）和 198.13 美元（基线），表明上行势头受到阻力，看跌情绪明显。枢轴点 183.78 美元是该通道的支撑位；跌破可能表明进一步下跌。
从预测目标来看，到 2024 年底的平均价格目标为 206 美元。该预测与温和的价格复苏预期相一致，利用斐波那契回撤水平来衡量当前周期内的潜在反转点。在更乐观的情况下，目标达到 265 美元，假设加密资产价格持续上涨，这可能会刺激 Coinbase 的收入。相反，158.00 美元的悲观目标考虑到近期盈利不佳导致的下行趋势可能持续，以及加密货币市场走弱的可能性。
相对强弱指数（RSI）分析显示，RSI为中性，为47.78，没有明显的看涨或看跌背离，呈小幅上升趋势。这使 Coinbase 陷入技术困境，没有明确的方向偏差，表明看涨和看跌入场时都需谨慎。鉴于该股对加密货币价格波动和宏观经济变化的敏感性，除非加密货币市场和交易量大幅反弹，否则 COIN 可能会继续面临阻力。
资料来源：tradingview.com
四． Coinbase股票未来展望
管理层的增长预测和战略举措
Coinbase 设定了 2024 年以增长为重点的优先事项，旨在扩大收入来源并适应监管变化。管理层最近的指引表明，在市场波动的情况下应采取谨慎的态度。他们预计第四季度的订阅和服务收入将在 505-5.8 亿美元之间，并承认 10 月份以太坊平均价格下跌 10% 以及利率下降等不利因素，这些因素都会影响质押和托管回报。对于交易收入，Coinbase 预计 10 月份的交易收入为 1.9 亿美元，并警告鉴于加密货币价格波动，不要推断短期趋势。
Coinbase 还在管理费用，预计技术和开发成本将在 690 至 7.3 亿美元之间，反映出基于股票的薪酬向线性费用确认的转变。由于 USDC 奖励增加和新的 NBA 合作伙伴成本增加，营销费用预计将在 170-2.2 亿美元之间增加，尽管这些费用根据加密市场动态而灵活。 Coinbase 的法律方法，特别是在其正在进行的 SEC 诉讼中，凸显了通过法院裁决获得监管明确性的策略，这一过程预计将持续到 2025 年第二季度。
资料来源：24 年第 3 季度股东信函
COIN 股票预测：市场趋势和分析师预期
加密货币市场仍然高度波动，监管发展是主要影响因素。 Coinbase 的股票表现与市场情绪密切相关，受到 2024 年美国总统大选和两党对加密货币立法支持的影响。尽管监管环境似乎有利，但与美国证券交易委员会正在进行的诉讼带来了不确定性。此外，到 2030 年，全球加密货币采用率预计将以 12.5% 的复合年增长率增长，凸显了潜在的长期需求。
2024 年第四季度的共识收入预测为 12.3 亿美元，同比增长 28.62%。然而，盈利预测反映出挑战，由于宏观经济压力和加密货币价格波动影响盈利能力，预计每股收益为 0.46 美元，同比下降 55.41%。最近的分析师修正揭示了看跌情绪，每股收益下调九次，上调三次，收入下调十一次，上调三次。
资料来源：seeingalpha.com
分析师评级显示出平衡的前景，其中 45% 的人建议买入，45% 的人建议持有，10% 的人建议卖出。 12 个月目标价格中位数为 245 美元，潜在上涨空间为 31.53%，而 350 美元和 165 美元的高目标和低目标反映了对 Coinbase 在动荡市场中的弹性的不同看法。
来源：CNN.com
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