常见股票对首选股票:有什么不同?

共同股票和首选股票都代表公司的所有权权益,但它们提供了不同的权利、收入特征和风险简介。

共同股东通常拥有表决权,对公司的长期增长有更大的风险. 优先股东一般优先获得股息支付和对公司资产的较高债权,但他们的表决权往往有限,资本升值潜力较小。

主要权衡的是增长与收入优先。

共同股票可能更适合寻求长期升值的投资者。 首选股票可能会吸引寻求经常收入和资本结构地位高于共同股东的投资者。

两种类型都自动好。 适当的选择取决于投资者的目标、担保条件和发行公司的财政实力。

什么是共同股票?

共同股票是上市公司股权的标准形式.

投资者购买共同股份后,成为该企业的部分所有者.

共同股东可以收到:

• 表决权
• 分红付款
• 资本升值
• 参与公司增长
• 对公司资产的剩余索赔

金融新闻引述的和个别投资者交易的大多数股票是普通股票。

如果公司发展壮大,普通股的价值可以大幅上升,但如果企业表现不佳,也可以急剧下降.

什么是首选股票?

首选股权是一类股权,对于股利和清算收益,通常优先于共同股权.

优先股东仍然是所有者,而不是传统的放款人,但优先股往往具有类似于债券的特点。

首选股票可包括:

• 固定或申报的红利付款
• 优先分配
• 清算优先权高于共同库存
• 有限或无表决权
• 可调用特性
• 可转换特性
• 累计红利准备金

各问题的具体术语差异很大。

投资者应审查计划书或提供文件,而不是假定所有首选股票都以同样方式运作。

常见股票对一幅图片的首选股票

主要差异:增长权利与付款优先权

共同股票让投资者更多地参与公司未来的成功。

优先购买的股票使投资者对某些付款更具有合同或结构上的优先权。

共同库存

在下列情况下,共同股东可获得重大利益:

• 收入增加
• 收入增加额
• 公司扩张
• 估值上涨
• 公司增加股息
• 公司回购股票

共同股价无固定上限.

首选股票

优先股东一般获得更明确的收入。

它们的倒数往往有限,因为首选股权可能围绕所声明的价值进行交易,并可能被发行人调用。

因此,首选股票的行为可能更像是收入保障而不是增长投资。

表决权

共同股东

共同股东通常对下列事项拥有表决权: 1.

• 选举主任
• 主要公司交易
• 合并
• 某些赔偿计划
• 股东建议
• 治理事项

票数通常取决于拥有的股份的数量和类别.

一些公司发行多类共同股票,拥有不同的表决权.

优先股东

优先股东通常拥有有限的或没有固定的表决权.

在特殊情况下,例如:

• 未能支付红利
• 对首选股票条件的修改
• 优先发行证券
• 某些合并或重组

确切的权利取决于这个问题。

差额

区别对待是最重要的区别之一。

共同股票股权

共同红利 :

• 无法保证
• 可能增加
• 可能减少
• 可能暂停
• 取决于董事会的批准
• 往往反映公司的盈利能力和资本政策

公司可以保留收入,而不是支付红利。

首选股票股权

首选股息通常基于一个说明的利率或金额.

它们可以是:

• 固定费率
• 浮动率
• 固定浮动
• 累计数
• 非累积
• 参加

在分配共同股利之前,一般必须先支付优先股利。

但是,首选股息仍与债券利息不完全相同,可以根据发行人的条件和财务状况予以推迟或省略.

什么是累积的首选股票?

累积的首选股票需要累积未付股利。

如果公司跳过首选红利,未付金额就变成拖欠红利.

公司一般必须在恢复共同股票股利前支付这些累计股利.

示例

假定优先份额每年支付5美元。

公司跳过支付两年.

累计未付股利为:

$5 × 2 years = $10 per share

在支付共同股东之前,公司可能需要支付10美元的欠款加上任何当前优先的红利。

何为非模拟优先股票?

非累积型首选股票不需要省略的股利积累.

如果公司在一段时间内未申报红利,优先股东可能永久失去该付款。

由于管制性资本规则,某些金融机构普遍采用非累积优先股。

投资者应当核实首选问题是否累计。

哪些有更大的增长潜力?

共同股票一般具有更大的长期增长潜力。

如果一家公司获利大得多,共同股东可以受益于:

• 每股收入较高
• 增加的红利
• 估值较高
• 股票回购
• 商业扩张

首选的股票通常具有更有限的颠倒性,因为:

• 红利经常固定
• 股票可以调用
• 价格仍可维持在接近平价的水平
• 优先持有人没有充分参与收入增长

一些参股或可兑换优先股可以提供更大的倒置,但其条件不同.

哪些收入更有可预测性?

首选股票通常比普通股票提供更可预测的收入.

优先股可以吸引优先的投资者:

• 定期分发
• 收入高于共同份额
• 优先于共同股利
• 减少对公司增长的依赖

然而,优先收入得不到保障。

发行人可视下列情况推迟或略去付款:

• 安全条件
• 财政压力
• 监管限制
• 理事会的决定
• 基本建设所需经费

投资者不应将优先股视为相当于投保现金或担保债务。

哪个更不稳定?

共同股票一般对公司收入和增长预期的变化比较敏感.

首选的股票往往对:

• 利率
• 信贷质量
• 叶片散开
• 呼唤期望
• 市场流动性

首选股可能比同一发行方的普通股波动较小,但在以下期间仍然可能大幅下跌:

• 信贷危机
• 银行业务压力
• 利率上升的环境
• 发行人降级
• 流动性冲击

不应假定波动不大。

优先清理结束

公司清算的,按照资本结构向投资者付款.

简化命令可以是:

1. 有担保债权人
2. 高级债务持有人
3. 附属债务持有者
4. 优先股东
5. 共同股东

优先股东排在普通股东以上,但低于债券持有人和其他债权人。

这意味着首选的股票比普通股票有更好的清算优先权,但在破产中仍然可能失去大部分或全部价值.

偏爱的股权是更安全的还是共同的股权?

优先股在某些方面风险可能较小,因为它们:

• 优先分配
• 更优先的清算
• 更可预测的收入
• 共同股票波动风险较低

然而,首选股票有重大风险:

• 发行人信用风险
• 利率风险
• 呼叫风险
• 分红悬浮风险
• 流动性风险
• 扩展风险
• 通货膨胀风险
• 对债务的排序居次

较弱的首选发行商可能比金融实力强的公司的共同股票更有风险。

安全类型本身并不决定安全。

什么叫首选股票?

许多首选股票是可调用的。

一项呼叫规定允许发行人在特定日期后以特定价格赎回股票.

示例

首选股票有:

Par value: $25
Call 价格: $25
Market 价格: $27

如果发行人称股票为25美元,支付27美元的投资人可能遭受资本损失,即使在收到股利后也是如此.

发行商经常在下列情况下调用首选股票:

• 利率下降
• 他们可以更便宜地再融资
• 管理处理的改变
• 资本结构需要改变

呼叫风险可以限制价格升值.

什么是可转换的首选股票?

可转换的首选股票可以按照规定的条件交换共同股票.

可转换的首选股票可提供:

• 优先股息收入
• 优先付款
• 可能参与共同库存收益

然而,还可提供:

• 低于不可兑换优先股的红利
• 复杂的转换术语
• 稀释风险
• 提高对共同股票价格的敏感性

投资者应审查:

• 换算率
• 换算价格
• 强制性转换条款
• 调用规定
• 防稀释调整

什么是优先参股?

参与的首选股票可能得到超出其标准红利的额外分配。

例如,参与的优先持有人可能收到:

• 固定的首选红利
• 共同股息超过门槛值时的额外股利
• 出售或清算中的其他收益

参与优先股在私营公司融资中比在普通公共市场投资中更为常见。

什么是固定到浮动的首选股票?

固定至浮动优先股支付:

• 初始期间固定红利率
• 指定重设日期后的浮动率

浮动率可能基于参考率加上差幅.

这些证券可以减少一些长期固定利率的风险,但它们引入:

• 参考率风险
• 重置风险
• 呼叫风险
• 复杂性

许多固定到浮动的首选股权在浮动期开始前被调用,虽然这并没有保证.

利率如何影响首选股票

首选股票往往对利率敏感,因为它的红利类似于固定收入。

利率上升时:

• 新发行的证券收益可能较高
• 现有优先股的吸引力可能降低
• 首选股票价格可能下跌

利率下降时:

• 现有优先股息可能更具吸引力
• 首选价格可能会上涨
• 呼叫风险可能增加

长期优先股对利率变化特别敏感。

利率如何影响共同股票

利率也影响到共同库存,但通过不同渠道。

较高的费率可能:

• 增加借款费用
• 减少消费者需求
• 公司估价较低
• 使债券更具竞争力
• 压力增长存量

收入增长强劲的共同股票最终可能抵消一些利率压力,而固定的优先股息不会自动增长。

首选股票对债券

首选的股票和债券有一些共同的特征,但它们并不相同.

首选股票通常比同一发行人的高级债券风险更大。

首选股票对分割股票

发放红利的共同股票可能与首选股票相似,因为两者都提供收入。

然而,返回情况有所不同。

共有股票

潜在特征:

• 增长差额
• 资本升值
• 表决权
• 收入敏感性较高
• 分红优先度较低

首选股票

潜在特征:

• 当前产量较高
• 固定或确定的红利
• 优先付款
• 增长潜力较低
• 提高利率敏感性

股权可能适合寻求收入增长的投资者,而优先股则适合寻求较高现时收入的投资者。

税务考虑

税收待遇因国家、账户类型和安全结构而异。

潜在的差异包括:

• 合格红利待遇
• 普通收入待遇
• 公司红利扣除额
• 外国扣款
• 资本收益
• 资本返还
• 可兑换证券的税务处理

一些优先股息可能有资格享受有利的税收待遇,而另一些则可能没有。

投资者应当审查官方税务文件,必要时应当征求合格的税务专业人员的意见.

常见股票类别

一些公司发行了不止一个类别的共同股票.

不同的班级可能有:

• 不同的表决权
• 不同的转换权限
• 不同的红利权利
• 不同的转移限制

例如,一个类别可提供每股一票,另一个类别可提供每股十票。

即使表决权不同,经济权利也可能相似。

首选股票类

公司可以发行几套首选股票.

每个系列可以有不同的:

• 差额率
• 调用日期
• 转换术语
• 优先权
• 累积状况
• 浮动率规定
• 救赎术语

首选股票的计票符可以因经纪人和市场数据提供者而异.

投资者应当在交易前确认确切序列.

示例:常见 vs 首选返回

假设一家公司:

共同库存

Purchase 价格: $40
Annual dividend: $1
Price after one year: $48

税费前的大约总收益:

Capital gain: $8
Dividend: $1
Total gain: $9
Return: $9 ÷ $40 = 22.5%

首选股票

Purchase 价格: $25
Annual dividend: $1.75
Price after one year: $25

估计总回报率 :

Dividend: $1.75
Capital gain: $0
Return: $1.75 ÷ $25 = 7%

共同股票在这一例子中产生了较高的回报,但也带来了更大的下滑风险。

实例:公司财务压力

假设公司的收入下降。

董事会可以:

1. 减少或取消共同红利。
2. 必要时暂停优先股息。
3. 继续支付债券利息,避免违约.

这表明优先结构:

Debt payments
↓
Preferred dividends
↓
Common dividends

较高优先权并不保证付款,但相对于排名较低的证券,它改善了债权.

当共同股票可能更适合时

共同股票可能更适合下列投资者:

• 寻求长期资本增长
• 能够容忍波动
• 想要投票权
• 相信公司的成长潜力
• 投资范围很长
• 想要接触不断增长的收入
• 不需要固定收入

共同股票仍然暴露在公司特有的重大风险之下。

当首选股票可能更合适时

优先股可能更适合下列投资者:

• 优先安排当期收入
• 想要红利优先
• 接受有限的倒置
• 了解利率风险
• 可以分析发行商的信用质量
• 了解调用规定
• 想要资本结构中股权高于普通股

优先股可能很复杂,不应仅根据收益购买。

投资者能同时拥有吗?

对

投资者可以持有同一公司的共有和首选股份。

这导致通过资本结构的两个部分接触到同一发行商。

潜在优势:

• 共同种群增长风险
• 首选股票收入
• 不同的风险特征

可能的缺点:

• 重点发行人风险
• 财务压力期间的相关损失
• 更复杂的监测

拥有两者并不能提供有意义的发行者多样化。

首选股票ETF

投资者可以通过ETF获取首选股票.

潜在优势:

• 发行方的多样化
• 较易贸易
• 专业组合建设
• 单一发行人风险较低

可能的缺点:

• 支出比率
• 利率敏感性
• 部门集中
• 基金价格波动
• 无固定到期
• 更改分布

许多首选的股票基金与金融公司有很大的接触。

投资者应审查部门集中和资金结构。

如何评价首选股票

在购买首选股前,请审查:

• 发行人的财政实力
• 信用评级
• 差额率
• 当前产量
• 拨号
• 调用日期
• 通话价格
• 累积状况
• 转换术语
• 浮动率规定
• 流动性
• 交易价格相对于平价
• 资本结构优先事项
• 税务处理
• 前景术语

申报的最高收益可能无法提供经风险调整的最佳回报。

如何评价共同股票

在购买共同股前,请审查:

• 商业模式
• 收入增长
• 利润
• 现金流量
• 债务
• 竞争优势
• 管理质量
• 工业前景
• 估价
• 分红政策
• 共享稀释
• 资本分配
• 主要风险

共同股票分析更注重公司未来的增长和估值.

常见的首选股票错误

追逐仪

产量异常高可能表明财政困难或预期的红利削减。

忽略呼叫风险

首选股票交易额超过其售价,如果赎回,就可能产生损失。

忽略利息风险

当利率上升时,首选价格会大幅下跌。

假设红利得到保证

优先股息可暂停或省略。

将首选股票与债券混淆

在资本结构中,优先股东仍然低于债权人。

忽视流动性

一些首选问题往往涉及贸易,而且投标范围很广。

有共同库存的常见错误

在不理解企业的情况下购买

仅股票价格并不能说明投资质量。

过度集中

单个公司可以经历永久衰退.

忽略估值

强壮的生意仍然可能价格过高.

仅依赖红利

红利可以削减,但不能抵消股价下跌。

假设表决权提供控制

小股东通常的实际影响有限。

关键外卖

• 共同股和首选股都是股权所有制形式.
• 共同股票通常提供表决权和更大的增长潜力.
• 首选股票通常提供红利优先和清算优先。
• 首选股息经常是固定的或定义的,但没有保证.
• 共同股东排名低于优先股东和清算债权人。
• 首选股票往往对利率和呼叫规定敏感。
• 通常,共同股票收入和估值波动较大。
• 投资者应当在投资前对具体安全条款和发行人质量进行评估.