深度研究
长篇公司、产业与供应链研究笔记，串联披露、财报、市场结构与风险检查点。
打开一篇长篇研究笔记，沿着完整判断、证据层级、反方理由与后续核查清单往下读。
美光 MU 深度调研：从 HBM3E、HBM4、美国本土产能、NVIDIA 供应链份额和毛利率高峰，判断美光在 AI 内存周期里的弹性与脆弱点。
SpaceX SPCX 深度调研：从 Falcon 9、Starlink、Starship、xAI、D2C 通信和政府订单，拆解 IPO 后估值里的已兑现业务与未兑现卡点。
