股票市场是投资者买卖上市公司所有权股份的一种制度.
它不是一个实际地点或单一市场。 相反,它是一个股票交易所、经纪人、金融机构、市场制造者和投资者组成的网络,它们共同努力处理交易和确定市场价格。
对于初学者来说,股票市场可能看起来很复杂,因为价格不断变化,每天发生数百万笔交易。 然而,基本程序是直截了当的:公司向投资者、买方和卖方提供股票,并按这些订单进行交易。
本指南解释股票市场如何运作,购买股票时会发生什么,股票价格为何变动.
什么是股票市场?
股票市场是上市公司发行,买卖股票的更广泛制度.
股票代表公司的部分所有权。 当投资者购买股票时,他们成为股东,如果公司成长,赚取更多的钱,支付红利,或者变得更有价值,他们可能受益.
股票市场包括:
- 证券交易所
- 经纪公司
- 公营公司
- 机构投资者
- 个人投资者
- 市场制造者
- 条例
- 清理和结算系统
“股票市场”一词常常指整个公共股票市场,而证券交易所是该制度内的一个特定市场。
为什么股票市场存在?
股市服务于两个主要目的.
帮助公司增加资本
公司往往需要钱来:
- 构建新产品
- 雇员
- 向新市场拓展
- 获得其他商业
- 技术投资
- 偿还债务
公司可以通过向公共投资者出售所有权股份来筹集资金.
它让投资者获得公司所有权
市场允许投资者买卖股票,无需直接与公司谈判或自己找到另一个投资者.
这种流动性使公共股票比大多数私营公司的所有权更便于交易。
一家公司如何进入股票市场?
一家私营公司可以通过最初的公开报价(通常称为IPO)进行公开交易。
在IPO期间,公司首次向公共投资者提供股份.
一般过程包括:
- 公司编制财务和法律资料。
- 投资银行帮助确定报价结构和价格。
- 监管机构审查规定的备案情况。
- 股份分配给投资者。
- 股票开始在交易所交易
IPO之后,大多数交易发生在二级市场的投资者之间,而不是直接与公司进行.
初级市场与二级市场
股市有两个重要层次.
初级市场
主要市场是首次发行证券的地方.
实例包括:
- 初次公开提供
- 后续股票报价
- 某些私人职位
在初级市场,货币一般流向发行公司.
二级市场
二级市场是投资者相互交易现有股票的地方。
大多数日常股票交易发生在二级市场.
当一个投资者从另一个投资者手中购买苹果股份时,苹果公司通常不会从该交易中获得资金. 买方向卖方付款,交易由交易所和经纪机构进行。
证券交易所是什么?
证券交易所是上市证券交易的有组织市场.
美国的主要交流包括:
- 纽约证券交易所
- 纳斯达克
交易所建立上市标准,交易规则,营业时间,市场监督程序.
公司通常在一个主交易所上列出其股票,尽管其股票也可以通过其他地点进行交易.
经纪人做什么?
大多数个人投资者不直接向证券交易所发出订单。
相反,他们使用一个经纪账户。
经纪人提供下列所需的平台和基础设施:
- 打开投资账户
- 存款
- 搜索证券
- 提交买卖订单
- 持有的投资
- 查看账户余额和绩效
投资者下达订单时,经纪人将订单引向交易所,市场制造者,电子交易场所,或者其他符合条件的执行目的地.
你买股票时会发生什么事?
假设一个投资者想买10股公司股份。
这一过程一般是这样运作的:
- 投资者通过经纪账户签订订单.
- 经纪人收到订单。
- 订单被传送到交易地点。
- 系统搜索匹配的卖家.
- 交易按可用价格进行。
- 交易确认
- 贸易通过清关和结算进行。
- 股票出现在投资者的账户中。
从投资者的角度来看,这几秒钟就能发生。 幕后涉及多个金融系统.
买家和卖家如何匹配?
市场不断收取购销订单.
定购单显示买方愿意支付什么。
销售订单显示卖方愿意接受什么。
目前最高的收购价格称为投标.
目前最低的售价叫做问价.
当兼容的购货定单和售货定单相遇时,就会出现交易.
示例
假设当前市场显示:
- 最高出价:99.95美元
- 最低要求:100美元
竞价与询价的区别称为竞价-询价传播.
如果买方同意支付100.00美元,订单可按该价格向现有卖方执行。
什么是市场制造者?
市场制造者是指经常引用愿意买卖证券的价格的公司.
市场制造者帮助提供流动性,使投资者更容易进入或退出职位。
它们可能通过买卖价格之间的差额赚钱,尽管它们的作用也涉及库存和执行风险。
并不是每个贸易都需要一个传统的市场制造者,因为许多订单也通过电子方式在买方和卖方之间匹配。
库存订单的常见类型
投资人选择的订单会影响交易的执行。
市场秩序
市场订单指示经纪人尽快以现有最佳价格买卖.
优点:
- 通常会快速执行
- 简单使用
风险:
- 最终执行价格没有保证
- 价格在快速波动或不流动市场中可能发生变化
限制顺序
限制令规定了买方愿意支付的最高价格或卖方愿意接受的最低价格。
优点:
- 提供对价格的更多控制
- 帮助避免支付超过指定金额的金额
风险:
- 命令不得执行
- 只能填写部分命令
停止顺序
当股票达到特定触发价格时,停止订单就会生效。
投资者可能使用停止命令来管理出入口,但在不稳定的条件下,执行可能会以不同价格进行.
如何决定股票的价格?
股票价格反映买卖双方目前愿意交易的价格。
价格随着新信息影响对公司未来价值的预期而变化。
重要因素包括:
- 收入增长
- 利润
- 收益报告
- 公司指导
- 新产品
- 竞争性职位
- 工业条件
- 利率
- 通货膨胀
- 经济增长
- 投资者情绪
- 市场流动性
市场不只根据目前的结果定价。 投资者还考虑他们期望公司在未来赚取什么.
坏消息发生后,
股票价格往往对预期作出反应,而不只是头条新闻。
如果投资者预期业绩会更差,公司可以报告收效不佳,仍能看到股票上升。
同样,如果:
- 结果低于市场预期
- 未来指导令投资者失望
- 估值已经很高了
- 交易商已经预料到了好消息
这就是为什么股票价格反应并不总是直观的。
股票市场的供求情况
股价受供求影响.
当更多的投资者想要购买股票而不是按现价出售股票时,购买者可能需要提供更高的价格.
当更多的投资者想要出售而不是购买时,卖方可能需要接受较低的价格.
然而,股市供需受到更深层次因素的驱动,包括:
- 财务执行情况
- 估价
- 新闻
- 组合流量
- 指数变化
- 分析人员的期望
- 宏观经济状况
股票市场什么时候开放?
美国证券交易所一般在正常的周日交易时间营业,不包括市场假期.
库存也可在下列期间进行交易:
- 市场前会议
- 正常市场时间
- 课余时间
延长交易时间可以包括:
- 流动性较低
- 扩大招标范围
- 价格波动加剧
- 可供买主和卖主较少
初学者应认识到,正常市场时间以外的价格可能表现不同。
什么是股票市场指数?
股市指数跟踪某批股票的绩效.
指数用于衡量市场趋势和比较投资业绩。
常见的例子包括:
- 标准普尔500
- 道琼斯工业平均
- 纳斯达克复合材料
- 拉塞尔 2000.
指数不是整个市场。 每个指数都遵循自己的选择和加权方法。
例如,S&P 500跟踪大型美国公司,而Russell 2000则专注于较小的公司.
投资者如何参与股票市场?
投资者可以若干方式参与。
个人库存
投资者可以购买特定公司的股份.
这种办法直接暴露在每个公司,但需要进行更多的研究,并产生公司特有的风险。
外汇交易基金
ETF可以持有一篮子股票或其他资产.
ETF可能有助于投资者在以下各方面实现多样化:
- 广泛市场
- 工业
- 投资主题
- 地理区域
- 公司规模
共同基金
共同基金根据既定战略汇集多个投资者的资金并进行投资。
与ETF不同,传统共同基金一般每天一次按其计算的净资产价值进行交易.
退休账户
投资者可以根据国家和账户类型,通过退休账户获取股票和资金。
股票市场流动性是什么?
流动性说明资产如何容易在不引起价格重大变化的情况下买卖。
高度液体储存通常有:
- 许多买方和卖方
- 高贸易量
- 短小的招标范围
- 更快的执行
较少的液体储存可能包括:
- 交易量减少
- 扩大分布
- 来自大订单的价格变动增加
- 更多的执行不确定性
流动性在市场压力期间或正常交易时间以外可能发生变化。
什么是清算和解决?
在一项贸易被执行之后,仍需最后确定。
清算确认了买卖双方的义务。
结算完成:
- 给买方的股份
- 给卖方的现金
这种基础设施有助于确保准确完成交易并减少对手风险。
谁监管股票市场?
股票市场由政府监管机构、交易所和自律组织监督。
在美国,主要参与者包括:
- 证券交易委员会
- 金融业监管机构
- 证券交易所
- 清算组织
它们的职责包括:
- 执行披露规则
- 监测市场活动
- 保护投资者
- 管制经纪人和交易所
- 调查欺诈和操纵行为
条例可以减少某些风险,但不能保证投资收益或防止损失。
公开后公司如何受益?
在IPO之后,公开上市可以提供超过初始资本筹集的效益.
潜在好处包括:
- 增加获得未来融资的机会
- 公众知名度
- 公司股票市场价值
- 基于库存的雇员补偿
- 在收购中使用股份的能力
公共公司还面临额外义务,包括财务报告、治理要求和股东审查。
投资者如何在股票市场上赚钱?.
投资者一般以两种方式寻求回报。
资本收益
投资者以超过其购买价的股票出售时获得资本收益。
示例
- 购买价格:每股40美元
- 销售价格:每股55美元
- 收益:每股15美元,在收费和税款之前
红利
一些公司将其部分利润分配给股东.
分红付款没有保证,可以减少或取消。
股票的总收益包括价格变化和股息。
股票市场涉及什么风险?
股票投资有几种风险。
市场风险
由于经济、金融、地缘政治或情绪相关事件,整个市场可能下降。
公司风险
公司可能失去客户,面临竞争,报告收入疲软,或遇到管理问题。
估值风险
如果一个有实力的公司股票价格已经假定未来增长不切实际,它就可能成为贫穷的投资。
流动性风险
有些股票可能难以以理想的价格进行交易。
波动风险
股票价格可在短时间内急剧波动。
永久损失风险
公司可能失去大量价值或完全失败,导致股东失去部分或全部投资。
长期投资者如何利用股票市场?.
长期投资者往往较少关注每日价格变动,而更多关注:
- 业务质量
- 收入和收入增长
- 财政实力
- 竞争优势
- 估价
- 多样化
- 投资时限
许多投资者利用经常性捐款和多样化资金减少对短期市场时机的依赖。
股票市场实例
想象一下A公司有1亿股未发行股票.
目前股票交易额为每股20美元。
其市场资本化是:
100 million shares × $20 = $2 billion
如果投资者对公司的未来收益更加乐观,对股票的需求可能会增加.
如果股价上涨到25美元,市场资本化就变成:
100 million shares × $25 = $2.5 billion
该公司不一定再收到5亿美元。 市场资本化程度较高,反映了新市场价格投资者向其未偿股转让。
证券市场与证券交易所
这些术语相互关联,但并不相同。
| 任期 | 含义 |
|---|---|
| 股票市场 | 发行、买卖股票的完整制度 |
| 证券交易所 | 证券交易的具体监管市场 |
| 经纪人 | 允许投资者提交交易的公司或平台 |
| 股票指数 | 跟踪一组选定库存的基准 |
关键外卖
- 股票市场将需要资本的公司与寻求所有权机会的投资者联系起来。
- 大多数股票交易发生在二级市场的投资者之间。
- 经纪人前往交易所和其他交易场所的路线订单。
- 股票价格随着买卖双方对新信息和未来预期的反应而变化。
- 市场订单优先执行,而限制订单优先控制价格.
- 投资者可以通过个人股票、ETF、共同基金和退休账户参与。
- 股市可以支持长期财富建设,但也涉及损失风险.
常见问题
股市是否与经济相同?
没有 股票市场反映了投资者对上市公司的期望,而经济包括就业、生产、消费、私营企业、政府活动以及其他因素。 股票市场和经济相互影响,但它们可以不同地移动.
谁决定股票价格?
没有一个人决定市场价格。 价格来自各交易场所的投资者和机构提交的买卖订单。
公司每次购买股票都会收到钱吗?
通常不会 股票开始公开交易后,多数交易发生在次级市场的投资者之间. 公司发行新股时一般会收到资金,而不会在现有的股票易手时收到.
我可以直接从证券交易所购买股票吗?
大多数个人投资者使用经纪公司,而不是直接进入交易所。
为什么股票价格每秒都有变化?
价格随着订单进出市场以及投资者对新闻、财务结果、经济数据和预期变化的反应而变化。
股市能到零吗?
整个股市不太可能变为零,因为它代表了许多公司的所有权. 然而,单个公司的股票可能失去几乎所有或全部价值。
股票市场是否只面向专业投资者?.
没有 个人投资者可通过经纪账户、ETF、共同基金和退休计划参与。 然而,它们应当了解风险,避免在近期投资他们可能需要的资金。