股票市場是投資者買賣上市公司所有權股份的一種制度.
它不是一個實際地點或單一市場。 相反,它是一個股票交易所、經紀人、金融機構、市場製造者和投資者組成的網路,它們共同努力處理交易和確定市場價格。
對於初學者來說,股票市場可能看起來很複雜,因為價格不斷變化,每天發生數百萬筆交易。 然而,基本程式是直截了當的:公司向投資者、買方和賣方提供股票,並按這些訂單進行交易。
本指南解釋股票市場如何運作,購買股票時會發生什麼,股票價格為何變動.
什麼是股票市場?
股票市場是上市公司發行,買賣股票的更廣泛制度.
股票代表公司的部分所有權。 當投資者購買股票時,他們成為股東,如果公司成長,賺取更多的錢,支付紅利,或者變得更有價值,他們可能受益.
股票市場包括:
- 證券交易所
- 經紀公司
- 公營公司
- 機構投資者
- 個人投資者
- 市場製造者
- 條例
- 清理和結算系統
“股票市場”一詞常常指整個公共股票市場,而證券交易所是該制度內的一個特定市場。
為什麼股票市場存在?
股市服務於兩個主要目的.
幫助公司增加資本
公司往往需要錢來:
- 構建新產品
- 僱員
- 向新市場拓展
- 獲得其他商業
- 技術投資
- 償還債務
公司可以透過向公共投資者出售所有權股份來籌集資金.
它讓投資者獲得公司所有權
市場允許投資者買賣股票,無需直接與公司談判或自己找到另一個投資者.
這種流動性使公共股票比大多數私營公司的所有權更便於交易。
一家公司如何進入股票市場?
一傢俬營公司可以透過最初的公開報價(通常稱為IPO)進行公開交易。
在IPO期間,公司首次向公共投資者提供股份.
一般過程包括:
- 公司編制財務和法律資料。
- 投資銀行幫助確定報價結構和價格。
- 監管機構審查規定的備案情況。
- 股份分配給投資者。
- 股票開始在交易所交易
IPO之後,大多數交易發生在二級市場的投資者之間,而不是直接與公司進行.
初級市場與二級市場
股市有兩個重要層次.
初級市場
主要市場是首次發行證券的地方.
例項包括:
- 初次公開提供
- 後續股票報價
- 某些私人職位
在初級市場,貨幣一般流向發行公司.
二級市場
二級市場是投資者相互交易現有股票的地方。
大多數日常股票交易發生在二級市場.
當一個投資者從另一個投資者手中購買蘋果股份時,蘋果公司通常不會從該交易中獲得資金. 買方向賣方付款,交易由交易所和經紀機構進行。
證券交易所是什麼?
證券交易所是上市證券交易的有組織市場.
美國的主要交流包括:
- 紐約證券交易所
- 納斯達克
交易所建立上市標準,交易規則,營業時間,市場監督程式.
公司通常在一個主交易所上列出其股票,儘管其股票也可以透過其他地點進行交易.
經紀人做什麼?
大多數個人投資者不直接向證券交易所發出訂單。
相反,他們使用一個經紀賬戶。
經紀人提供下列所需的平臺和基礎設施:
- 開啟投資賬戶
- 存款
- 搜尋證券
- 提交買賣訂單
- 持有的投資
- 檢視賬戶餘額和績效
投資者下達訂單時,經紀人將訂單引向交易所,市場製造者,電子交易場所,或者其他符合條件的執行目的地.
你買股票時會發生什麼事?
假設一個投資者想買10股公司股份。
這一過程一般是這樣運作的:
- 投資者透過經紀賬戶簽訂訂單.
- 經紀人收到訂單。
- 訂單被傳送到交易地點。
- 系統搜尋匹配的賣家.
- 交易按可用價格進行。
- 交易確認
- 貿易透過清關和結算進行。
- 股票出現在投資者的賬戶中。
從投資者的角度來看,這幾秒鐘就能發生。 幕後涉及多個金融系統.
買家和賣家如何匹配?
市場不斷收取購銷訂單.
定購單顯示買方願意支付什麼。
銷售訂單顯示賣方願意接受什麼。
目前最高的收購價格稱為投標.
目前最低的售價叫做問價.
當相容的購貨定單和售貨定單相遇時,就會出現交易.
示例
假設當前市場顯示:
- 最高出價:99.95美元
- 最低要求:100美元
競價與詢價的區別稱為競價-詢價傳播.
如果買方同意支付100.00美元,訂單可按該價格向現有賣方執行。
什麼是市場製造者?
市場製造者是指經常引用願意買賣證券的價格的公司.
市場製造者幫助提供流動性,使投資者更容易進入或退出職位。
它們可能透過買賣價格之間的差額賺錢,儘管它們的作用也涉及庫存和執行風險。
並不是每個貿易都需要一個傳統的市場製造者,因為許多訂單也透過電子方式在買方和賣方之間匹配。
庫存訂單的常見型別
投資人選擇的訂單會影響交易的執行。
市場秩序
市場訂單指示經紀人儘快以現有最佳價格買賣.
優點:
- 通常會快速執行
- 簡單使用
風險:
- 最終執行價格沒有保證
- 價格在快速波動或不流動市場中可能發生變化
限制順序
限制令規定了買方願意支付的最高價格或賣方願意接受的最低價格。
優點:
- 提供對價格的更多控制
- 幫助避免支付超過指定金額的金額
風險:
- 命令不得執行
- 只能填寫部分命令
停止順序
當股票達到特定觸發價格時,停止訂單就會生效。
投資者可能使用停止命令來管理出入口,但在不穩定的條件下,執行可能會以不同價格進行.
如何決定股票的價格?
股票價格反映買賣雙方目前願意交易的價格。
價格隨著新資訊影響對公司未來價值的預期而變化。
重要因素包括:
- 收入增長
- 利潤
- 收益報告
- 公司指導
- 新產品
- 競爭性職位
- 工業條件
- 利率
- 通貨膨脹
- 經濟增長
- 投資者情緒
- 市場流動性
市場不只根據目前的結果定價。 投資者還考慮他們期望公司在未來賺取什麼.
壞訊息發生後,
股票價格往往對預期作出反應,而不只是頭條新聞。
如果投資者預期業績會更差,公司可以報告收效不佳,仍能看到股票上升。
同樣,如果:
- 結果低於市場預期
- 未來指導令投資者失望
- 估值已經很高了
- 交易商已經預料到了好訊息
這就是為什麼股票價格反應並不總是直觀的。
股票市場的供求情況
股價受供求影響.
當更多的投資者想要購買股票而不是按現價出售股票時,購買者可能需要提供更高的價格.
當更多的投資者想要出售而不是購買時,賣方可能需要接受較低的價格.
然而,股市供需受到更深層次因素的驅動,包括:
- 財務執行情況
- 估價
- 新聞
- 組合流量
- 指數變化
- 分析人員的期望
- 宏觀經濟狀況
股票市場什麼時候開放?
美國證券交易所一般在正常的週日交易時間營業,不包括市場假期.
庫存也可在下列期間進行交易:
- 市場前會議
- 正常市場時間
- 課餘時間
延長交易時間可以包括:
- 流動性較低
- 擴大招標範圍
- 價格波動加劇
- 可供買主和賣主較少
初學者應認識到,正常市場時間以外的價格可能表現不同。
什麼是股票市場指數?
股市指數跟蹤某批股票的績效.
指數用於衡量市場趨勢和比較投資業績。
常見的例子包括:
- 標準普爾500
- 道瓊斯工業平均
- 納斯達克複合材料
- 拉塞爾 2000.
指數不是整個市場。 每個指數都遵循自己的選擇和加權方法。
例如,S&P 500跟蹤大型美國公司,而Russell 2000則專注於較小的公司.
投資者如何參與股票市場?
投資者可以若干方式參與。
個人庫存
投資者可以購買特定公司的股份.
這種辦法直接暴露在每個公司,但需要進行更多的研究,併產生公司特有的風險。
外匯交易基金
ETF可以持有一籃子股票或其他資產.
ETF可能有助於投資者在以下各方面實現多樣化:
- 廣泛市場
- 工業
- 投資主題
- 地理區域
- 公司規模
共同基金
共同基金根據既定戰略彙集多個投資者的資金並進行投資。
與ETF不同,傳統共同基金一般每天一次按其計算的淨資產價值進行交易.
退休賬戶
投資者可以根據國家和賬戶型別,透過退休賬戶獲取股票和資金。
股票市場流動性是什麼?
流動性說明資產如何容易在不引起價格重大變化的情況下買賣。
高度液體儲存通常有:
- 許多買方和賣方
- 高貿易量
- 短小的招標範圍
- 更快的執行
較少的液體儲存可能包括:
- 交易量減少
- 擴大分佈
- 來自大訂單的價格變動增加
- 更多的執行不確定性
流動性在市場壓力期間或正常交易時間以外可能發生變化。
什麼是清算和解決?
在一項貿易被執行之後,仍需最後確定。
清算確認了買賣雙方的義務。
結算完成:
- 給買方的股份
- 給賣方的現金
這種基礎設施有助於確保準確完成交易並減少對手風險。
誰監管股票市場?
股票市場由政府監管機構、交易所和自律組織監督。
在美國,主要參與者包括:
- 證券交易委員會
- 金融業監管機構
- 證券交易所
- 清算組織
它們的職責包括:
- 執行披露規則
- 監測市場活動
- 保護投資者
- 管制經紀人和交易所
- 調查欺詐和操縱行為
條例可以減少某些風險,但不能保證投資收益或防止損失。
公開後公司如何受益?
在IPO之後,公開上市可以提供超過初始資本籌集的效益.
潛在好處包括:
- 增加獲得未來融資的機會
- 公眾知名度
- 公司股票市場價值
- 基於庫存的僱員補償
- 在收購中使用股份的能力
公共公司還面臨額外義務,包括財務報告、治理要求和股東審查。
投資者如何在股票市場上賺錢?.
投資者一般以兩種方式尋求回報。
資本收益
投資者以超過其購買價的股票出售時獲得資本收益。
示例
- 購買價格:每股40美元
- 銷售價格:每股55美元
- 收益:每股15美元,在收費和稅款之前
紅利
一些公司將其部分利潤分配給股東.
分紅付款沒有保證,可以減少或取消。
股票的總收益包括價格變化和股息。
股票市場涉及什麼風險?
股票投資有幾種風險。
市場風險
由於經濟、金融、地緣政治或情緒相關事件,整個市場可能下降。
公司風險
公司可能失去客戶,面臨競爭,報告收入疲軟,或遇到管理問題。
估值風險
如果一個有實力的公司股票價格已經假定未來增長不切實際,它就可能成為貧窮的投資。
流動性風險
有些股票可能難以以理想的價格進行交易。
波動風險
股票價格可在短時間內急劇波動。
永久損失風險
公司可能失去大量價值或完全失敗,導致股東失去部分或全部投資。
長期投資者如何利用股票市場?.
長期投資者往往較少關注每日價格變動,而更多關注:
- 業務質量
- 收入和收入增長
- 財政實力
- 競爭優勢
- 估價
- 多樣化
- 投資時限
許多投資者利用經常性捐款和多樣化資金減少對短期市場時機的依賴。
股票市場例項
想象一下A公司有1億股未發行股票.
目前股票交易額為每股20美元。
其市場資本化是:
100 million shares × $20 = $2 billion
如果投資者對公司的未來收益更加樂觀,對股票的需求可能會增加.
如果股價上漲到25美元,市場資本化就變成:
100 million shares × $25 = $2.5 billion
該公司不一定再收到5億美元。 市場資本化程度較高,反映了新市場價格投資者向其未償股轉讓。
證券市場與證券交易所
這些術語相互關聯,但並不相同。
| 任期 | 含義 |
|---|---|
| 股票市場 | 發行、買賣股票的完整制度 |
| 證券交易所 | 證券交易的具體監管市場 |
| 經紀人 | 允許投資者提交交易的公司或平臺 |
| 股票指數 | 跟蹤一組選定庫存的基準 |
關鍵外賣
- 股票市場將需要資本的公司與尋求所有權機會的投資者聯絡起來。
- 大多數股票交易發生在二級市場的投資者之間。
- 經紀人前往交易所和其他交易場所的路線訂單。
- 股票價格隨著買賣雙方對新資訊和未來預期的反應而變化。
- 市場訂單優先執行,而限制訂單優先控制價格.
- 投資者可以透過個人股票、ETF、共同基金和退休賬戶參與。
- 股市可以支援長期財富建設,但也涉及損失風險.
常見問題
股市是否與經濟相同?
沒有 股票市場反映了投資者對上市公司的期望,而經濟包括就業、生產、消費、私營企業、政府活動以及其他因素。 股票市場和經濟相互影響,但它們可以不同地移動.
誰決定股票價格?
沒有一個人決定市場價格。 價格來自各交易場所的投資者和機構提交的買賣訂單。
公司每次購買股票都會收到錢嗎?
通常不會 股票開始公開交易後,多數交易發生在次級市場的投資者之間. 公司發行新股時一般會收到資金,而不會在現有的股票易手時收到.
我可以直接從證券交易所購買股票嗎?
大多數個人投資者使用經紀公司,而不是直接進入交易所。
為什麼股票價格每秒都有變化?
價格隨著訂單進出市場以及投資者對新聞、財務結果、經濟資料和預期變化的反應而變化。
股市能到零嗎?
整個股市不太可能變為零,因為它代表了許多公司的所有權. 然而,單個公司的股票可能失去幾乎所有或全部價值。
股票市場是否只面向專業投資者?.
沒有 個人投資者可透過經紀賬戶、ETF、共同基金和退休計劃參與。 然而,它們應當瞭解風險,避免在近期投資他們可能需要的資金。