股票對債券:有什麼不同?

股票和債券是兩種最常見的投資型別,但它們的運作方式完全不同。

股票代表公司所有權。 債券是指向公司、政府或其他組織提供的貸款。

股票投資者參與企業的未來增長和盈利。 債券投資者一般收到預定的利息付款,並期望在到期時償還原本金.

主要的取捨是,股票通常提供更大的長期增長潛力,而債券則往往用於收入、資本保全和證券組合穩定。 這兩種投資都不是無風險的,正確的平衡取決於投資者的目標、時間範圍以及對損失的容忍度。

什麼是股票嗎?

股票是指公司的所有權股份.

投資者購買股票後,成為股東. 其投資價值可視公司業績和市場如何評價其未來前景而增減。

股東可受益於:

• 股價升值
• 分紅付款
• 表決權
• 公司增長
• 股票回購

但是,不要求公司增加價值或支付紅利。

如果企業業績不佳,股票價格可能大幅下跌。 在破產中,共同股東通常是最後收到任何剩餘資產的當事方。

龐德是什麼?

債券是一種債務擔保。

當投資者購買債券時,他們向發行人貸款. 發行人可以是:

• 國家政府
• 地方政府
• 一個公司
• 政府機構
• 另一個合格的組織

作為回報,發行商一般承諾:

• 按債券條件支付利息
• 到期還本付息

債券投資者是債權人而不是所有者。

它們通常不享有表決權,也不直接受益於無限的公司增長。 他們的回報通常透過支付利息和償還本金來定義,除非債券在到期前出售.

股票對債券一覽

所有權與借貸

股票與債券之間最明顯的區別是法律和經濟關係.

擁有公司一部分的股票投資者

股東在企業中擁有一定比例的權益.

如果公司變得更有利可圖,更有價值,股東可能從股票價格上漲中受益。

成功庫存的潛在價值沒有固定的上限。

債券投資者貸款

債券持有人根據合同貸款。

如果發行人表現良好,債券持有人通常不會獲得額外的所有權收益. 發行人一般仍只有義務支付承諾的付款。

這造成了更有限的回報情況,但也有可能提供更大的可預測性。

股票如何產生收益?

庫存可以主要以兩種方式產生回報。

資本收益

股票在市場價格上漲時產生資本收益。

示例

Purchase 價格: $50
Sale 價格: $70
Capital gain: $20 per share

如果股票價格低於購買價格,投資方有未實現或已實現的損失。

紅利

一些公司將其部分收入分配給股東.

示例

Annual dividend: $2 per share
Shares owned: 100
Annual dividend income: $200

紅利得不到保障。 公司可以減少、暫停或取消這些合同。

債券如何生成返回?

債券一般透過利息和償還本金產生收益。

科爾邦付款

優惠券利率決定了申報的利息支付.

示例

保證書有:

Face value: $1,000
Coupon rate: 5%
Annual interest: $50

根據債券情況,可以每年、每半年或按其他時間表支付利息。

本金還款

如果發行人沒有違約,債券持有人一般在到期時收到債券的面值.

價格變化

債券價格在到期前可能上漲或下跌.

提前出售債券的投資者可以根據下列情況實現損益:

• 目前利率
• 發行人的信貸質量
• 到期前剩餘時間
• 市場流動性
• 通貨膨脹預期

哪個有更高的回報潛力?

股票提供的長期收益潛力一般高於高質量的債券。

這是因為股東接受更大的不確定性。 公司收益、市場估價、競爭和經濟狀況都可能影響股票價格。

債券的倒置通常比較有限,因為它們的合同付款是事先確定的。

然而,較高的收益潛力並不意味著庫存將永遠超過業績。 在某些時期,債券的表現可能更好,特別是在下列情況下:

• 股票市場下跌
• 利率下降
• 投資者尋求更安全的資產
• 經濟增長減弱
• 通貨膨脹預期下降

業績取決於債券的型別、期限和市場條件。

哪個更不穩定?

股票通常比高質量的債券更不穩定。

股票價格可能急劇變化,原因是:

• 收益報告
• 管理決定
• 工業中斷
• 經濟資料
• 利率變動
• 投資者情緒
• 市場危機

債券價格也有所波動,但高質量的中短期債券的波動往往低於股票.

並非所有債券都是低波動投資。 長期債券和低質公司債券可能出現大幅跌價.

債券比股票安全嗎?

債券往往被認為比較保守,但“更安全”取決於具體債券和所計量的風險。

高質量的政府債券可能存在相對較低的違約風險.

投機性公司債券在某些方面可能比金融實力強的公司更具有風險。

債券風險包括:

• 預設風險
• 利率風險
• 通貨膨脹風險
• 再投資風險
• 流動性風險
• 呼叫風險
• 貨幣風險

股票和債券具有不同型別的風險,而不是簡單的安全與危險的區分。

破產有什麼後果?

債券持有人對資產的債權通常高於股東。

簡化命令可包括:

1. 有擔保債權人
2. 高階債券持有人
3. 初級或附屬債券持有人
4. 優先股東
5. 共同股東

確切的順序取決於公司的資本結構和適用的法律。

如果公司剩餘資產在償付債權人後不足,共同股東可能得不到任何收益。

這種較高的償還優先權是債券的風險可能低於同一公司發行的股票的一個原因。

股票和債券是否支付收入?

兩者均可提供收入,但結構不同。

股票收入

股票可支付股息。

分紅支付可:

• 增加
• 減少
• 保持不變
• 暫停
• 刪除

債券收入

許多債券支付預定利息。

債券收入往往更可預測,前提是發行人仍然能夠履行其義務。

然而,浮動利率債券、零債券、與通貨膨脹掛鉤的債券和其他結構的行為可能有所不同。

股票或債券有到期日期嗎?

庫存一般不成熟。

投資者可以持有股份,只要公司仍然公開,股份繼續存在.

大多數債券都有到期日.

到期時,發行人應償還債券的面值,除非:

• 發行者預設
• 債券叫做早
• 債券重組
• 這些條款規定了另一種解決辦法

到期時間可能從幾個月到幾十年不等。

利率如何影響債券

利率對債券價格影響很大。

當市場利率上升時,現有的固定利率債券通常變得不那麼有吸引力,因為新發行的債券可能提供更高的收益率.

因此,現有的債券價格經常下跌。

當市場利率下降時,擁有較高優惠券的現有債券可能更具吸引力,導致其價格上漲。

簡單示例

假設現有債券支付3%。

新債券開始提供5%。

投資者不太可能為較舊的3%的債券支付全額價格,因此其市場價格可能會下降。

債券期限越長,其價格對利率變化可能越敏感。

利率如何影響庫存

利率也可能影響股票。

較高的費率可能:

• 增加借款費用
• 減少消費者開支
• 降低未來收益的現值
• 使債券與股票更具競爭力
• 高價值增長公司的壓力

降低利率可以透過降低融資成本和增加未來收益的吸引力來支援股票。

然而,股票市場的反應取決於為什麼利率在變化以及投資者的期望。

通貨膨脹如何影響股票和債券

通貨膨脹降低了貨幣的購買力.

通貨膨脹和債券

當通貨膨脹上升時,固定債券付款的實際價值可能降低。

長期固定利率債券對意外通貨膨脹特別敏感。

通貨膨脹和庫存

如果公司能夠提高價格和增加收入,股票可以提供一些長期的通貨膨脹保護。

然而,通貨膨脹也可能透過下列方式損害股票:

• 增加費用
• 減少利潤率
• 提高利率
• 消費者需求疲軟

這種影響因行業和公司而異。

共同型別庫存

共同庫存

共同股票通常提供:

• 所有權
• 可能的表決權
• 分紅資格
• 剩餘資產索償

首選股票

首選股票結合了股票和債券的一些特徵.

它可規定:

• 固定或固定股息
• 比普通庫存優先付款
• 增長潛力較低
• 有限表決權

首選股票仍然帶有發行商和市場風險.

債券的常見型別

政府債券

由國家政府發行。

他們的風險取決於發行人的財政實力、貨幣和政治環境。

市債券

由各州、城市或其他地方當局釋出。

稅收待遇和風險因法域而異。

公司債券

由公司發行.

公司債券的回報率往往高於高質量的政府債券,因為它們承擔的違約風險更大。

投資級債券

由信用評級較強的借款人發行.

與投機級債券相比,它們通常收益較低,違約風險較低。

高義德債券

由信用評級較低的借款人發行.

它們提供了較高的潛在收入,但違約和市場風險更大。

通貨膨脹保護債券

旨在根據通貨膨脹措施調整本金或付款。

零債券

以折扣方式出售,一般不支付普通券. 收益來自購買價格和到期價值之間的差額。

股票與增長債券

庫存一般更適合長期增長目標。

它們可能適用於下列投資者:

• 時間很長
• 能夠容忍波動
• 尋求資本升值
• 不需要可預測的收入
• 理解重大損失的可能性

債券也可能產生資本收益,但其主要作用往往是收入和穩定,而不是最大限度的增長。

股票與收入債券

債券通常用於可預測的收入。

它們可能適用於下列投資者:

• 需要定期現金流量
• 優先確定付款時間表
• 想要減少投資組合波動
• 接近財務目標了
• 尋求庫存多樣化

分紅股票也可以提供收入,但其付款和價格可能不太可預測。

股票對初始債券

初學者不一定只需要選擇一個。

多樣化的投資組合可包括股票和債券。

股票可以支援長期增長。

債券可以減少波動,並提供流動性或收入。

適當的組合取決於:

• 年齡
• 財務目標
• 時間範圍
• 收入穩定
• 風險承受能力
• 需要提款
• 現有資產
• 市場風險

前景悠久的年輕投資者可能持有更多的股票。

接近退休的投資者可能更傾向於更大的債券分配。

這些是一般模式,不是普遍規則。

股票和債券如何共同努力

股票和債券可以發揮互補作用。

庫存

經常用於:

• 增長
• 長期通貨膨脹保護
• 參與商業利潤
• 預期回報較高

債券

經常用於:

• 收入
• 資本保全
• 波動較小
• 組合多樣化
• 匹配未來負債

當股票下跌時,一些優質債券可能持有其價值或上升. 然而,股票和債券也可能同時下跌,特別是在利率迅速上升或通貨膨脹期間。

例項組合分配

以下例項是簡化的,而不是個人建議。

面向增長的組合

Stocks: 90%
Bonds: 10%

潛在特徵:

• 較高的長期增長潛力
• 更大的波動
• 規模較大的可能縮編

餘額組合

Stocks: 60%
Bonds: 40%

潛在特徵:

• 適度增長
• 波動低於所有股票組合
• 增加收入和多樣化

保守組合

Stocks: 30%
Bonds: 70%

潛在特徵:

• 預期增長較低
• 更加重視收入和資本保全
• 繼續面臨通貨膨脹和利率風險

實際的分配決定應考慮投資者的整個財務狀況。

股票對債券基金

投資者可以購買個人債券或債券基金.

個人債券

潛在優勢:

• 已知到期日期
• 確定的付款時間表
• 保持到成熟的能力

可能的缺點:

• 更高的最低投資
• 更多的信用研究
• 多樣化程度較低
• 貿易透明度可能較低

債券基金

潛在優勢:

• 多樣化
• 專業管理
• 較易貿易
• 入帳額減少

可能的缺點:

• 無單一到期日期
• 基金價格可能下降
• 利息收入隨時間變化
• 投資者仍然面臨持續期限風險

股票投資者在個人股票和股票基金之間面臨類似的選擇.

股票對債券對現金

現金可以減少短期風險,但隨著時間的推移可能會失去購買力。

比較股票和債券時常見的錯誤

假設所有的債券都是安全的

信用質量和到期時間可顯著影響債券風險.

假設股票總是超標

股票可能長期業績不佳。

忽視通貨膨脹

低波動資產仍然可能喪失實際購買力。

僅根據年齡選擇

年齡很重要,但目標、收入、負債和行為也很重要。

忽略持續時間

長期債券可能對利率變化高度敏感。

追逐儀

債券收益率高可能表明信用或流動性風險增加。

持有過多的一家公司

擁有公司的股票及其債券可以造成對同一發行人的集中曝光。

如何選擇股票和債券

考慮這些問題:

• 錢的目的是什麼?
• 什麼時候需要錢?
• 多少損失是可以容忍的?
• 是否需要收入?
• 當前收入如何穩定?
• 有多少緊急現金?
• 目前的投資組合有多多樣化?
• 可接受何種通貨膨脹風險?
• 市場大跌將如何影響行為?

答案可能是組合而不是決定。

關鍵外賣

• 股票代表所有權,債券則代表債務。
• 股票一般具有較高的增長潛力和較高的波動性。
• 債券通常提供更可預測的收入和更高的償還優先權.
• 當利率上升時,債券價格可能會下降。
• 股票和債券都有風險,但風險不同。
• 多樣化的投資組合可能利用股票實現增長,利用債券實現收入和穩定。
• 適當的分配取決於目標、時限和風險容忍度。