股利收益衡量股票相對於其當前股價支付的年紅利收入。
其公式為:
Dividend Yield =
Annual Dividend Per Share
÷ Current Share Price
× 100
例如,如果公司每年支付每股2美元的紅利,其股票交易為50美元,則紅利收益是:
$2 ÷ $50 = 4%
這意味著投資者以50美元購買股票將獲得相當於購買價4%的年紅利收入,前提是紅利保持不變。
收益分成有助於投資者比較收入機會,但高收益並不自動具有吸引力。 這可能反映股價下跌、企業疲軟或預期的紅利削減。
分紅意指什麼?
股利收益表明,股票年紅利收入與其市場價格相比有多少。
它回答了這個問題:
按當期股價投資的每一美元,投資者獲得多少紅利收入?
高收益意味著相對於價格而言更經常的收入。
收益較低意味著當前收入減少。
然而,產量並不衡量:
- 分紅安全
- 業務質量
- 未來的紅利增長
- 資本升值
- 收益共計
- 稅務後果
應結合公司基本情況分析產量。
分割義德公式
標準公式為:
Dividend Yield =
Annual Dividend Per Share
÷ Share Price
× 100
如果每季度支付紅利,每股年度紅利可以透過將最新的季度紅利乘以4來估計。
示例
Quarterly dividend: $0.50
Annualized dividend: $2.00
Share 價格: $40
Dividend yield: 5%
簡單分割鍵示例
假設公司支付:
Quarterly dividend: $0.75
年度紅利:
$0.75 × 4 = $3.00
如果股票價格為60美元:
$3 ÷ $60 = 5%
年收益率為5%。
前進紅利
預先紅利收益採用目前預測的下一年紅利率。
其公式為:
Forward Dividend Yield =
Expected Annual Dividend
÷ Current Share Price
當一家公司最近增加或減少其紅利時,這是有用的。
軌跡分配法
跟蹤紅利收益使用過去12個月實際支付的紅利。
其公式為:
Trailing Dividend Yield =
Dividends Paid Over Last 12 Months
÷ Current Share Price
當紅利發生變化時,長期收益和遠期收益可能有所不同。
前進 v 軌跡分割
| 特性 | 前進 | 軌跡 |
|---|---|---|
| 分紅基礎 | 現年化率 | 過去12個月的付款 |
| 主要兵力 | 反映最新紅利 | 使用實際付款 |
| 主要弱點 | 假定紅利繼續 | 可能已經過時 |
| 最佳用途 | 最近紅利的變化 | 穩定的紅利歷史 |
投資者應當核實金融網站顯示哪個版本.
為什麼分裂的義爾德改變
在以下兩種情況下均得收益變化:
- 紅利的變化
- 股價變動
如果股息保持不變,股票價格下跌,收益就會上升。
如果股價上漲,收益率就會下降.
示例
年度紅利:
$2
按50美元股價計算:
Yield = 4%
以40美元股價:
Yield = 5%
高收益可能只是反映股價疲軟。
高利潤
高紅利收益可能對收入投資者具有吸引力。
可能的原因包括:
- 強有力的現金產生
- 成熟企業
- 高薪政策
- 估值低
- 特別分配
- 股票價格下跌
- 預期紅利削減
- 財政困難
高產量需要進一步分析。
低分法義爾德
低紅利收益可能反映:
- 高股價
- 強勁的增長期望
- 低付款比率
- 企業再投資
- 最近啟動的紅利
- 高估值
低產股票仍可透過收入增長和資本升值產生強勁的總回報。
什麼是好分寸義德?
沒有普遍的良好紅利收益。
合理收益取決於:
- 工業
- 利率
- 商業穩定
- 增長差額
- 付款比率
- 資產負債表實力
- 現金流量
- 投資者目標
2%的產量可能對股息增長強勁的快速增長公司具有吸引力。
如果公司不能支援支付,8%的利潤可能會有風險。
工業分紅
不同行業的產值不盡相同。
高產部門可包括:
- 公用事業
- 房地產投資信託
- 電信
- 能源基礎設施
- 成熟的金融公司
- 消費主食
低產部門可包括:
- 軟體
- 生物技術
- 高增長技術
- 早期公司
工業結構之所以重要,是因為資本需求和增長機會不同。
分割義爾德對分割薪率
利得收益衡量收入相對於股價。
付款比率衡量與收入相比的紅利。
Dividend Payout Ratio =
Dividend Per Share
÷ Earnings Per Share
示例
Dividend per share: $2
EPS: $4
Payout ratio: 50%
50%的付款比率意味著一半的收入作為紅利分配。
免費現金流量支付比率
自由現金流量支付比率將股息與自由現金流量進行比較。
FCF Payout Ratio =
Total Dividends
÷ Free Cash F低端
這可能比收入支付比率更有用,因為紅利是用現金支付的。
公司可以報告會計利潤,但缺乏足夠的自由現金流量來支援紅利.
分割義爾德對總返回
分配收益量僅為收入。
總回報包括:
- 分紅收入
- 資本損益
如果股價下跌20%,收益率為6%的股票仍可產生負總收益。
如果股價大幅上漲,收益率為1%的股票可以產生強勁的總回報。
其公式為:
Total Return =
Dividend Income
+ Capital Gain or Loss
差額增長
差額增長衡量紅利隨著時間的推移增加多少。
其公式為:
Dividend Growth Rate =
(Current Dividend - Previous Dividend)
÷ Previous Dividend
× 100
示例
Previous annual dividend: $2.00
Current annual dividend: $2.20
Growth rate: 10%
差額增長可以隨著時間的推移增加投資者的收入。
成本匯率
按成本計算,將目前的年度紅利與投資者的原購價進行比較。
Yield on Cost =
Current Annual Dividend
÷ Original Purchase Price
成本指數可以說明收入增長,但這不是目前投資決策的最佳衡量標準。
分割的 Yield 陷阱
當股票因高產量而顯得有吸引力時,就會出現股息收益陷阱,但股息面臨風險。
警告標誌包括:
- 股票價格迅速下跌
- 負自由現金流量
- 高支付比率
- 債務增加
- 收入不足
- 工業衰退
- 由借款供資的紅利
- 一再削減紅利
- 管理不確定性
高收益可能是市場警告付款是不可持續的。
分紅安全
分紅安全取決於公司繼續付款的能力和意願。
投資者可審查:
- 收入
- 現金流量自由
- 付款比率
- 債務
- 利息保險
- 現金餘額
- 商業穩定
- 收入趨勢
- 分裂歷史
- 管理政策
沒有保證紅利。
分紅削減和暫停
公司可因下列原因削減或中止其紅利:
- 收入較低
- 現金流量疲軟
- 高額債務
- 經濟衰退
- 監管要求
- 購置資金
- 資本保全
- 企業重組
股價減少往往導致股價下跌,因為它們表明金融疲軟或信心下降。
特別紅利
特別紅利是一次性支付。
其原因可能是:
- 資產出售
- 超額現金
- 強勁的一次性收入
- 企業撤資
- 資本收益
特別股息不應象每年一樣重現。
前已透露日期
前分配日期決定買方是否收到即將到來的紅利。
要獲得紅利,投資者一般必須在前分割日期之前擁有股票.
買方在離職日期或之後購買的通常不會收到即將支付的付款。
記錄日期和付款日期
記錄日期是公司確定符合條件的股東的時間.
支付日期是分配紅利時。
時間表可包括:
- 宣告日期
- 已公佈日期
- 記錄日期
- 繳款日期
股票價格跌落到 之前的洩露日期?
股票價格經常向下調整,大約是以前分割日期的紅利數額。
實際價格變動也反映了正常的市場力量。
購買在前潛藏日期之前的不久,不會創造自由金錢.
分配再投資
分紅再投資使用紅利支付購買額外股份.
潛在好處包括:
- 複合
- 自動投資
- 不斷增長的份額數
- 減少現金拖動
潛在的缺點包括:
- 應稅賬戶股息稅
- 高價自動採購
- 增加集中
摺合金和利率
利率可影響紅利股票。
當利率上升時:
- 債券可能會更有吸引力
- 高產庫存可能面臨估值壓力
- 借款費用增加
- 可再生能源和公用事業可能受到影響
當費率下降時:
- 收入分配可能更具吸引力
- 面向收入的股票可能會收到更多的需求
分稅和通貨膨脹
通貨膨脹降低了固定收入的購買力。
股息增長快於通貨膨脹的公司可能有助於保持收入價值。
然而,通貨膨脹也可能:
- 增加費用
- 提高利率
- 壓力幅度
- 減少紅利增長
從長期來看,有差別的增長可能比目前的產量更重要。
分紅價和股票回購
紅利和回購是歸還資本的兩種方式。
紅利
- 提供直接現金
- 在許多賬戶中建立應納稅所得額
- 預計將是經常性的
- 訊號承諾
回購
- 減少共享數
- 能夠增加 EPS
- 比較靈活
- 取決於回購價格
投資者應當評價股東總收益.
股東
股東收益率可包括:
- 分配產量
- 淨回購收益
- 減債
簡化的公式是:
Shareholder Yield =
Dividend Yield
+ Net Buyback Yield
+ Debt Reduction Yield
定義各不相同。
分期付款和債務
高額債務可能威脅紅利。
投資者應審查:
- 債務淨額
- 利息支出
- 債務到期時間表
- 信用評級
- 利息保險
- 重新融資風險
分紅是自由決定的,而債務的支付則是合同性質的。
自由兌換和現金流量
自由現金流動是紅利可持續性的核心。
公司可透過以下方式提供股息:
- 業務現金流量
- 現金儲備
- 債務
- 資產銷售
- 新股份
由借款供資的紅利一般不太可持續。
REITs的紅利
房地產投資信託往往有很高的紅利收益。
傳統的收入支付比率可能具有誤導性,因為財產折舊減少了淨收入。
可再生能源技術投資者經常審查:
- 業務資金
- 業務調整後的資金
- AFFO 支付比率
- 佔用
- 債務
- 租賃到期
- 財產價值
優先股票的分割
首選股票的產量往往高於普通股票。
然而,首選的紅利可能是:
- 固定
- 累計數
- 非累積
- 可呼叫
- 對利率敏感
首選股票與共同股票具有不同的風險和增長特徵.
ETFs 的分割比額
分紅ETF持有多種創收證券.
潛在優勢:
- 多樣化
- 簡化管理
- 減少的單一公司風險
可能的缺點:
- 支出比率
- 部門集中
- 分配變化
- 對持有的有限控制
ETF分配收益可能不同於證監會的收益或低於收益。
分稅制
稅收待遇取決於:
- 國家
- 賬戶型別
- 持有期
- 公司住所
- 分配的分類
- 稅務條約
稅後收益率可能低於頭條收益率.
分期付款和估價
收益分配可提供估值背景。
如果公司目前的產量高於其歷史平均水平,股票可以是:
- 低估
- 風險
- 經歷暫時的弱點
- 面對可能減少紅利
歷史收益比較應當與基本要素相結合。
分割義爾德對邦德義爾德
收益分成和債券收益不具有直接可比性。
紅利 :
- 無法保證
- 可能增長
- 可能會被剪下
- 帶著股價風險來
債券利息:
- 是合同
- 優先付款額較高
- 通常有到期日期
- 承運信貸和利率風險
分割義爾德對收益義爾德
分配的利得計量現金。
收益收益計量比價核算利潤.
Earnings Yield =
EPS ÷ Share Price
如果收益率為8%,紅利收益率為3%,則公司保留部分收益。
自由現金流通
金融公平基金收益計量相對於市場價值產生的現金。
向股東支付的現金分成收益計量。
公司可以:
FCF yield: 8%
Dividend yield: 3%
這表明紅利可能具有增長、回購或還債的空間。
常見的分裂義爾德錯誤
追逐最高階的儀表
紅利可能面臨風險。
忽略股價趨勢
業務惡化可能導致收益增加。
忽略現金流量
分紅需要現金。
使用特別紅利作為經常性收入
一次性支付不應按年度進行.
忽略債務
債務債務優先於股息。
忽略稅收
稅後收入可能較低.
忽視通貨膨脹
固定紅利可能喪失購買力。
只關注義爾德
總回報和經營質量也很重要。
如何分析分裂日記
一個實際過程可包括:
- 向前計算並跟蹤產量。
- 審查紅利歷史。
- 計算收入支付比率。
- 計算FCF支付比率.
- 審查免費現金流量。
- 審查債務和利息範圍。
- 審查收入和收入趨勢。
- 審查紅利增長。
- 與同輩比.
- 與歷史收益相比.
- 確定特別紅利。
- 評估管理政策。
分割的 Yield 分析核對表
在購買收入之前,請問:
- 紅利是定期的還是特別的?
- 是前方還是後方?
- 紅利在增長嗎?
- 付款比率是否可持續?
- 免費現金流動是否足夠?
- 債務高嗎?
- 生意穩定嗎?
- 管理層以前有沒有削減紅利?
- 股價下跌是根本原因嗎?
- 產量如何與同行相比?
- 預期的總回報是多少?
- 稅收後果如何?
關鍵外賣
- 紅利收益衡量年度紅利收入相對於股價。
- 計算公式為每股年紅利除以當期股價.
- 高收益並不自動具有吸引力。
- 由於股價下跌,義爾德可以上升.
- 分紅安全取決於收入、自由現金流、債務和商業穩定。
- 報酬比率衡量利潤分配多少。
- 週轉基金的支付比率可以提供更強有力的現金觀點。
- 收益分成只是總收益的一部分。
- 從長期來看,有差別的增長可能比目前的產量更重要。
- 投資者應避免收益陷阱,並審查公司的全部財務狀況。
常見問題
簡單來說,什麼是紅利收益?
股息收益是股票相對於其當前股價支付的年紅利收入。
如何計算紅利收益?
每股年紅利除以現股價,乘以100。
5%的紅利收益意味著什麼?
這意味著年度紅利相當於目前股價的5%,假設紅利保持不變。
高紅利能產生好結果嗎?
並不總是 高收益可能反映股價下跌或預期紅利削減。
什麼是良好的紅利收益?
沒有普遍的良好結果。 這取決於商業質量、工業、付款比率、增長和利率。
紅利能否每天產生變化?
對 股價變動時收益率變化,即使股息不變.
股息有保證嗎?
沒有 公司可以減少,中止,或者取消股息.
紅利收益率與付款比率有何區別?
股息收益與股價比較。 付款比率將股息與收入或自由現金流量進行比較。
股價在支付股息後會下跌嗎?
價格經常在前分配日期前後向下調整,大約是紅利數額,儘管市場波動也很重要。
紅利收益是否與總收益相同?
沒有 總收益包括股利和股價變動。