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MOAT

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一個 Munger 式模型，用護城河耐久性、资本回报、定价权、再投資空间、管理品質和估值纪律给公司打分。

MOAT 是 VanEck 發行的 VanEck Morningstar Wide Moat ETF。本文拆解成立時間、費用率、策略、前十大持倉、行業暴露、風險與組合角色。