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Netflix (NFLX) 股票研究：财报、机构持仓与现金流
Netflix 属于 Streaming media。页面整理 TTM 营收、利润率、自由现金流、最近季度数据和资产负债表指标，用来先判断规模、盈利质量、现金转化和财务弹性。 本页把公司财报、机构持仓、内部人交易、预测、ETF 与同业背景连接起来，便于交叉核验不同数据。
确定性、可追溯的研究评论
NFLX 最新证据说明了什么
判断 NFLX，应先看公司申报，再看市场叙事。 10-Q覆盖 CY2026Q1。最近季度营收为 $12.2B；同比变化为 16.2%；营业利润率为 32.3%；TTM 自由现金流为 $12.7B。这几个数能同时对照公司体量、盈利与现金生成。建议在 SEC EDGAR上对照原文，留意会计期间与公司注释。
机构申报为 NFLX 提供了另一层观察。 4 家追踪机构合计申报市值 $922.8M。Coatue Management 的股数变化幅度最大，为 -36.5%。样本较小，更适合识别具体持有人，不适合推断整体机构持股。13F 在季度结束后才披露，也不完整覆盖空头、现金和衍生品；应结合完整持有人记录判断。
NFLX 的已发布展望只有在假设成立时才有参考价值。 预测情景更新于 2026-05-21。每次公司发布新文件，都应重新检查营收增长、利润率、现金生成和风险假设。
商业模式
公司概览
Netflix provides subscription streaming entertainment and advertising-supported video services, with results driven by subscriber growth, pricing, engagement, and content efficiency. 最新标准化快照记录 TTM 营收 $45.38B、净利润 $13.85B和自由现金流 $12.68B。这些数字描述公司报告结果，估值与价格则需要另行核对市场数据时间。
业务线索
公司业务描述中识别出的产品、服务或经营敞口。
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地区收入结构
当前标准化财报数据没有为每家公司提取可比的地区收入表。应查看最新 10-K 分部注释，核对国内与国际收入、集中度、汇率敏感性和各国监管。
10-Q · 2026-04-17
最新财报显示什么
最新标准化季度营收为 $12.25B，摊薄 EPS 为 1.23。营收较可比期间变化 16.2%，毛利率为 20.2%，营业利润率为 32.3%。利润率方向可以判断增长是否带来经营杠杆，还是需要更多成本支撑。
打开 SEC 原始文件13F-HR
13F 机构持仓
当前有 4 家追踪机构申报持有 NFLX，合计申报市值 $922.83M；前五大机构占追踪市值的 100%。该集中度只基于 SnowballHare 追踪机构，不代表全部市场机构。
主要机构持有人
| 机构 | 股数 | 市值 | 组合占比 | QoQ |
|---|---|---|---|---|
| Coatue Management | 6,893,560 | $662.82M | 2.28% | -36.5% |
| Tiger Global Management | 2,439,000 | $234.51M | 1.03% | 0.0% |
| ARK Invest | 217,421 | $20.91M | 0.16% | +31.2% |
| Soros Fund Management | 47,875 | $4.6M | 0.05% | 新建 |
资本与持有人
所有权结构
- 追踪 13F 市值: $922.83M
- 追踪有效机构: 4
- 前五大集中度: 100%
- 流通股数: 4,212,794,271
追踪 13F 市值不等于全部机构持有流通股比例，因为本站管理人样本有限。内部人持股还需要最新代理文件，不能从短期 Form 4 窗口推断。本区因此区分已观察数据与缺失估计，避免虚假精确。
CY2026Q1
财报分析
| 期间 | 营收 | 净利润 | EPS | 营业利润率 |
|---|---|---|---|---|
| CY2026Q1 | $12.25B | $5.28B | 1.23 | 32.3% |
| TTM | $45.38B | $13.85B | 14.95 | 31.6% |
| CY2025 | $45.18B | $10.98B | 见财报 | 29.5% |
标准化数据展示营收同比 16.2%、营业利润率 31.6%和净利率 30.5%。若没有独立财报文章，公司原始文件仍是管理层指引与预期差的主要来源。
情景分析
预测区间
NFLX 是 NASDAQ-100 成分股，目前快照价格 88.09，市值 370.93B，收入 46.89B。2026 情景区间可用熊市 $66-79、基准 $81-101、牛市 $104-128 来跟踪。核心取决于数字广告、流媒体、连接服务与媒体现金流。
预测假设
- 营收增长假设必须与最新财报和管理层指引核对。
- 当前报告营业利润率为 31.6%。
- TTM 自由现金流率为 27.9%。
- 当无风险利率、业务风险或预测可信度变化时，折现率与估值倍数也应调整。
这不是买卖建议。 预测是可能失效的条件区间。
打开预测方法与情景Communication Services
同业比较
| 公司 | TTM 营收 | 营收增长 | 营业利润率 | 追踪机构 |
|---|---|---|---|---|
| NFLXNetflix | $45.38B | 16.2% | 31.6% | 4 |
| CHTRCharter Communications | $54.77B | -1% | 23.5% | 0 |
| WBDWarner Bros. Discovery | $36.73B | -1% | -5.7% | 0 |
| TMUST-Mobile US | $87.08B | 10.6% | 21.9% | 0 |
| LYVLive Nation Entertainment | $22.68B | 12.1% | 4.5% | 0 |
| DISWalt Disney Company (The) | $98.42B | 6.5% | 18.5% | 0 |
| OMCOmnicom Group | $17.99B | 69.2% | 11.5% | 0 |
NFLX 的营收同比 16.2%与营业利润率 31.6%应使用相同报告口径与同业比较。更高利润率可能来自定价权或业务组合，较低利润率也可能反映投入、周期性或较弱经济性。
基金持仓
ETF 敞口
NFLX 出现在下列 1 只追踪 ETF 的主要持仓中。ETF 权重会随价格、再平衡、申购赎回和发行人方法变化。
| ETF | NFLX 权重 | AUM | 持仓日期 |
|---|---|---|---|
| XLCState Street Communication Services Select Sector SPDR ETF | 5.04% | $23.80B | Jun 26, 2026 |
10-K · 2026-01-23
最新 10-K 披露的主要风险
以下类别是根据 Netflix 所属行业与最新年度文件生成的确定性研究清单，用于提示投资者在 Item 1A 中查找相关内容，并不替代公司的法律原文。
- 需求与产品周期风险: Streaming media可能受到客户需求、替换周期和竞争产品发布影响，从而改变营收节奏。
- 竞争与执行风险: 市场份额取决于产品质量、定价、渠道、创新，以及管理层能否把投入转化为持续客户需求。
- 供应链与交易对手: 供应商集中、物流中断、零部件供应和客户集中可能影响交付、成本与营运资金。
- 监管与诉讼: 反垄断、隐私、证券、劳工、税务、环境及行业规则可能增加成本或限制产品与经营方式。
- 财务与市场风险: 汇率、利率、信贷环境、投资价值和资本配置决策都可能影响报告利润与估值。
研究流程
关于 NFLX 的常见研究问题
NFLX 最大的追踪机构持有人是谁？
Coatue Management 是当前样本中最大的有效持有人，申报市值为 $662.8M。可在NFLX 机构持股页查看全部机构。
NFLX 近期内部人交易说明了什么？
当前 NFLX 窗口没有近期 Form 4 交易。可查看NFLX Form 4 历史跟踪后续管理层或董事申报。
Netflix 的主要业务是什么？
Netflix provides subscription streaming entertainment and advertising-supported video services, with results driven by subscriber growth, pricing, engagement, and content efficiency. NFLX 公司概览把业务描述与已报告的营收、利润和现金流放在一起。
NFLX 与相近经营同业相比如何？
NFLX 营收同比为 16.2%，营业利润率为 31.6%。可使用相同口径对照CHTR 研究页。
NFLX 最新财务数据说明了什么？
10-Q显示 TTM 营收 $45.4B，营收同比 16.2%，营业利润率 31.6%。报告期和来源列在NFLX 财报部分。
NFLX 的现金回报能力如何？
Netflix 的标准化快照没有显示正的 TTM 股息现金流出，自由现金流为 $12.7B。评估资本配置能力前，应先查看NFLX 财报证据。
NFLX 展望最关键的假设是什么？
NFLX 的区间取决于营收增长、营业利润率、现金转化和新财报中的风险假设。可在NFLX 预测部分逐项复核。
一手与参考数据
数据来源与方法
- 公司文件: SEC EDGAR CompanyFacts, 10-K, 10-Q, 8-K, Form 4, 13F-HR.
- 基本面: SEC EDGAR CompanyFacts; 明确提供时使用 yfinance 与 Finnhub 市场参考.
- ETF: 发行人披露与带日期的本地 ETF 持仓快照.
研究方法: SnowballHare 如何解析与验证数据.
编辑标准: 研究如何发布.
免责声明: 仅供信息参考，不构成投资、法律或税务建议。采取行动前请与原始文件交叉核对重要事实。
参考说明
数据备注
报告日期
查看 NFLX 时，应把提交日期、报告期间和来源链接放在一起看。公司文件、13F 披露、Form 4 交易和财报发布可能对应不同时间窗口，因此比较信号前要先看每一行旁边的日期。
持仓背景
13F 记录是延迟披露的公开多头股票快照，且只覆盖本站追踪的机构样本。它适合查看哪些机构申报持有，但不展示全部对冲、空头、现金余额，也不展示季度结束后的全部交易。
内部人交易
Form 4 活动应按交易类型、职位、金额和交易后持股来读。公开市场买卖不同于授予、期权行权、赠与或税务扣缴；真正需要确认时，SEC 原始文件仍是主文件。
财报与预测
当站内已有对应文章时，财报页和预测页会在这里连接。它们适合补充已披露数字、指引、利润率和情景假设；需要核对来源日期或文件链条时，再回到表格数据。